Moneda y Finanzas

Blues del Central

La proporción de letras y notas del BCRA llegó a representar el 100% de la base monetaria de Argentina. Esto gráfica el gran esfuerzo de absorción de pesos del mercado financiero ofreciendo una tasa atractiva.

La política monetaria logró moderar la presión sobre los precios y el tipo de cambio, pero, dado el resto de la macro, funcionó en contra de la re activación de la actividad privada. Tinbergen y su teoría sobre el número de objetivos e instrumentos con los que cuenta el hacedor de política podrían ayudar en la explicación más académica.

La caída de la proporción de tales letras no significa por ahora que la emisión de deuda esté quedando solo a cargo del Tesoro Nacional. Sí que se ha incrementado la importancia de otros instrumentos: los Pases.
Mientras tanto, el nivel de reservas internacionales continúa su recuperación.