Con los datos de los primeros 9 meses del año, el déficit primario del Sector Público Nacional se redujo fuertemente en términos reales, descontando la inflación. No ha sucedido lo mismo con el déficit financiero que muestra el comportamiento opuesto.

Reemplazar el financiamiento monetario del Banco Central (impuesto inflacionario) por endeudamiento para financiar el gasto es un recurso que puede utilizarse transitoriamente, en la medida que las condiciones de liquidez global y el apetito por bonos de deuda locales lo permitan.

Esto da tiempo para un ajuste gradual, pero ineludible.