Durante noviembre continuó el “desarme de la bomba de Lebacs”, es decir de la tenencia de deuda del Banco Central en manos de “no bancos” y su reemplazo por deuda pública emitida por el Tesoro y depósitos a plazo en el sistema financiero. La política de “expansión cero de la Base Monetaria”, por su parte, está teniendo efecto sobre la evolución de la demanda de dólares para atesoramiento y sobre la tasa de inflación que, frente a la estabilidad del tipo de cambio y la ausencia de ajustes de importancia en precios regulados, muestra un comportamiento más calmo en las últimas semanas. La clave de aquí en más estará en la capacidad del Banco Central de sostener la absorción monetaria con una reducción cautelosa de la tasa de interés que demanda el sector privado para mantener sus ahorros en pesos.