La proporción de letras y notas del BCRA sobre la base monetaria de Argentina, que representaban en noviembre 2016 el 98%, en enero de 2017 pasó al 79%. Nuevos plazos para las licitaciones y mayor foco en los Pases con los bancos dan indicios de una nueva fase del programa monetario. Se verifica una apuesta a un aumento de la demanda de dinero y de los depósitos no remunerados en los bancos, con el consecuente aumento de la oferta de crédito.

Capitalización. El BCRA aprovechó la abundancia de oferta de divisas (por la liquidación de la cosecha y por el ingreso de divisas asociado a la colocación de deuda del sector público y del sector privado) para reconstituir las reservas internacionales. En enero de 2017 totalizan US$ 41.000millones (64% por encima de diciembre 2015).